Semut memandang struktur perusahaan di bawah tekanan regulasi

SHANGHAI – Ant Group akan mengatur ulang sebagian besar operasinya di bawah payung perusahaan induk keuangan untuk transparansi atas perintah regulator China, kata sumber yang mengetahui situasi tersebut kepada Nikkei.

Bisnis perantara pinjaman dan penjualan reksa dana dan asuransi Grup Alibaba akan menjadi anak perusahaan dari perusahaan induk, dengan Ant sebagai induknya. Restrukturisasi juga akan mencakup MYbank, pemberi pinjaman online untuk perusahaan kecil dan menengah, dan kemungkinan Tianhong Asset Management, operator dana pasar uang Yu’ebao.

Pihak berwenang telah meminta agar “semua bisnis yang membutuhkan izin keuangan berada di bawah perusahaan induk,” kata sumber itu. Apakah ini termasuk Alipay – platform pembayaran seluler dengan lebih dari 1 miliar pengguna – masih belum jelas.

Ant mempertahankan struktur perusahaan induk “tidak diperlukan menurut peraturan saat ini” tetapi mengatakan akan mengikuti permintaan seperti itu dari pihak berwenang.

Alipay, dengan basis pelanggan yang sangat besar dan rangkaian layanan yang luas, dapat menjadi saingan kuat bagi yuan digital yang didorong oleh pemerintah China. Beijing mungkin akan memperketat pengawasannya terhadap Ant untuk mempersempit kesenjangan kompetitif.

Pada saat yang sama, regulator bergerak secara agresif untuk mengendalikan risiko keuangan. Di antara target mereka adalah Xiang Hu Bao, platform bantuan timbal balik dari Ant yang sebagian besar ditujukan untuk bisnis kecil dan pekerja mandiri yang menjadi basis layanan e-commerce Alibaba.

Platform ini menawarkan asuransi kesehatan dasar yang mencakup kondisi seperti kanker dan infark miokard, dengan manfaat yang dibayarkan secara kolektif oleh semua peserta. Ini telah menarik sekitar 100 juta anggota sejak diluncurkan pada Oktober 2018.

Pihak berwenang mengkhawatirkan kemampuannya untuk melakukan pembayaran di masa depan dengan andal. Sumber tersebut mengatakan kepada Nikkei bahwa Ant telah menjelaskan bahwa karena dana tidak dikumpulkan, mereka tidak berisiko dialihkan atau disalahgunakan. Tetapi masih mempertimbangkan untuk memisahkan bisnis, kemungkinan karena kekhawatiran bahwa layanan tersebut akan menjadi kurang efisien jika pihak berwenang menuntutnya untuk menjaga bantalan modal setara dengan perusahaan asuransi konvensional.

Yang juga dikecam adalah bisnis perantara pinjaman Ant, yang merupakan sumber keuntungan yang lebih besar daripada layanan pembayarannya. Perusahaan menghubungkan pengguna Alipay ke bank yang dapat memenuhi kebutuhan pendanaan mereka, dan memungut biaya sebagai gantinya.

Regulator mengatakan biaya tersebut terlalu tinggi, karena Ant merasa dapat mengambil sebanyak 30% pendapatan bunga dari pinjaman yang dibantunya. Bank-bank regional yang ingin meningkatkan pendapatan mereka telah meminjamkan banyak uang melalui Ant, tetapi mereka akhirnya menghasilkan sedikit dari pinjaman ini setelah pemotongan perantara, menyiapkan panggung untuk risiko keuangan di masa depan.

Ant memiliki saldo kredit terutang lebih dari 2 triliun yuan ($ 310 miliar) melalui platform ponsel cerdasnya.

Pihak berwenang juga khawatir tentang biaya yang dibebankan kepada pengguna. Ant telah berjanji kepada regulator bahwa tidak akan menaikkan biaya kepada pelanggan untuk layanannya, sumber yang berbicara kepada Nikkei mengatakan. Ini telah mengambil langkah-langkah seperti memotong batas kredit untuk peminjam yang lebih muda.

Regulator mendorong tidak hanya Ant, tetapi perusahaan keuangan secara lebih luas, untuk mempertahankan penyangga modal yang cukup.

Langkah-langkah ini akan berdampak signifikan pada profitabilitas perusahaan. Sumber tersebut mengatakan masih belum ada kerangka waktu yang jelas untuk rencana penawaran umum perdana Ant, yang telah dijadwalkan pada November lalu sebelum dihentikan pada menit terakhir karena masalah regulasi.

Setelah Ant go public, diharapkan untuk mengumpulkan kurang dari $ 35 miliar semula diantisipasi. Tetapi sumber tersebut membantah laporan bahwa perusahaan telah mundur dari investasi awal, mengatakan belum menerima permintaan seperti itu dari pihak berwenang.

Beijing tampaknya menindak Ant dan Alibaba, yang berafiliasi dengannya. Jack Ma, pendiri pemegang saham pengendali Alibaba dan Ant, telah membuat kesal banyak regulator dengan kritiknya yang blak-blakan terhadap sistem keuangan China.

Pihak berwenang telah meluncurkan penyelidikan anti-monopoli ke Alibaba, dan eksekutif Ant dipanggil untuk dengar pendapat di People’s Bank of China sekitar waktu yang sama.

Sebuah pernyataan yang dirilis setelah Konferensi Kerja Ekonomi Pusat pada bulan Desember, pertemuan perencanaan ekonomi utama, mengatakan bahwa “upaya akan dilakukan untuk mengintensifkan pengawasan anti-monopoli dan mencegah ekspansi modal yang tidak teratur.” Ini mungkin mengisyaratkan pengawasan yang lebih ketat terhadap Ant, yang mengontrol lebih dari setengah pasar pembayaran seluler.

Di tengah semua ini, Ma sendiri menghilang dari mata publik, memicu spekulasi.

Penampilan publik terakhir Ma adalah pada akhir Oktober, ketika dia menyampaikan pidato di Shanghai. Secara pribadi, dia terakhir terlihat pada awal Desember, menyanyikan lagu China populer di bar bagian Hangzhou milik Ma dan seorang eksekutif Alibaba.

“Dia mungkin ingin menunjukkan bahwa dia masih hidup dan sehat,” kata seorang sumber perusahaan yang ada di sana. Ma belum terlihat sejak itu.